Верховный суд Германии разрешит спор между Бундесбанком и ЕЦБ по поводу скупки облигаций
Представители самых мощных европейских центральных банков встретятся сегодня в суде в Германии. Верховный суд страны планирует тщательно изучить законность ключевого инструмента ЕЦБ для обеспечения стабильности евро. Бундесбанк считает, что обещания главы Европейского центрального банка Марио Драги по поводу неограниченного вмешательства в национальные финансовые рынки для сохранения евро являются незаконными, сообщает телеканал "Россия 24" со ссылкой на The Guardian.
Глава Бундесбанка Йенс Вайдман (на фото справа) будет настаивать на том, что обещания Драги являются незаконными, так как равносильны прямому финансированию правительств, а это запрещено по смыслу устава ЕЦБ.
Представитель ЕЦБ Йорг Асмуссен утверждает, что такая политика была необходима для обеспечения стабильности евро и тем самым было выполнено основное обязательство ЕЦБ, которое подразумевает обеспечение ценовой стабильности в еврозоне.
Читайте также: ЕЦБ скупит гособлигации "проблемных" стран, не нарушая правила ЕС, - Драги
Прошлым летом Драги заявил о том, что ЕЦБ сделает "все, что потребуется" для защиты евро, а в сентябре он объявил о новой политике, известной как прямые денежные операции, согласно которой регулятор может скупать облигации стран еврозоны в случае риска дефолта страны и для сохранения стабильности евро. Такая политика рассматривалась как наиболее эффективный инструмент, применяемый в течение трех лет во время кризиса еврозоны.
Асмуссен в интервью газете Bild предупредил, что будут "существенные последствия, если программа неограниченной покупки облигаций будет отменена". Он также отметил, что ЕЦБ является единственным институтом ЕС с необходимым авторитетом и влиянием, чтобы успокоить рынки в случае необходимости и обеспечить выживание евро.
В Бундесбанке в свою очередь утверждают, что ЕЦБ значительно превысил свои полномочия и регулятор не имеет права так сильно вмешиваться в национальные рынки для защиты евро.
Примечательно, что программа прямых денежных операций еще ни разу не использовалась, поскольку Драги установил жесткие условия для ее использования, а ее продолжительность ограничена тремя годам.
Читайте также: Долговой рынок Греции вернулся в "нормальную зону"
Пока не ясно, что может сделать суд Германии, для того чтобы остановить ЕЦБ, так как его решения касаются только немецких учреждений. В целом суд может принять решение о необходимости участвовать в политике ЕЦБ, что станет сильным ударом по правительству Германии и не рассматривается как вероятный вариант. С другой стороны, суд может принять решение о необходимости рассмотрения спора в Европейском суде.
Напомним, в 2012 г. ЕЦБ под руководством Марио Драги решился на внедрение новой программы выкупа облигаций обремененных долгами стран еврозоны. ЕЦБ покупает облигации вместе с фондами помощи еврозоны, чтобы снизить давление на стоимость заемных средств для проблемных страны, в частности, для Италии и Испании. Это дало свои результаты и в последние месяцы доходность по облигациям этих стран заметно снизилась, а долговой рынок Греции вернулся "в нормальную зону".
