Завершиться спад на світовому ринку венчурного капіталу?

Зміни на європейському ринку венчурного капіталу відображають світові тенденції: обсяг інвестицій скоротився на 16% порівняно з попереднім роком і склав 5,7 млрд доларів США, а кількість проведених раундів фінансування скоротилося на 11% до 1 074. У загальному обсязі інвестицій зростає частка коштів, вкладених на більш пізніх стадіях життєвого циклу фінансується компанії.

Лондон, 19 квітня 2013 р. - Згідно з "Десятого щорічного звіту про ситуацію та тенденції на світовому ринку венчурного капіталу", підготовленому компанією "Ернст енд Янг", у 2012 році через охопила економіку невизначеності і складнощів, пов'язаних з виходом з капіталу, обсяг венчурних інвестицій зменшився на 20% до 41,5 млрд доларів США, а кількість проведених раундів фінансування знизилася на 8% до 4 970. Крім того, середній обсяг раунду фінансування скоротився до 8,4 млн доларів США. Відображенням тенденцій інвестиційної сфери стало зниження в 2011 році кількості венчурних фондів на 13% з 323 до 280, а також їх вартості на 31% до 29 млрд доларів США.

Спостерігається скорочення обсягів інвестування на всіх ринках і частки фінансування на посівний і ранній стадіях у загальному обсязі інвестицій у всіх регіонах. США і Європа, як і раніше домінують - тут зосереджено 85% світових інвестицій.

"2012 рік був непростим для світового венчурного капіталу, спостерігалася консолідація ринку внаслідок зменшення числа активних інвесторів. Але ми сподіваємося, що в 2013 році положення в галузі покращиться. Стабілізація економіки зміцнить впевненість інвесторів і підвищить готовність іти на ризик", - прокоментувала дані звіту Марія Пінеллі, заступник керівника міжнародного напряму "Ернст енд Янг" з надання послуг на ринках стратегічного зростання.

Зниження кількості угод по виходу з венчурного капіталу

У 2012 році відбулося зниження кількості угод по виходу з венчурного капіталу через IPO і угоди злиття і поглинання. Обсяг надходжень від IPO в світі знизився на 27% з 22,1 млрд доларів США в 2011 році до 16,1 млрд доларів США в 2012 році. При цьому кількість угод злиття і поглинання за участю венчурних компаній знизилося більш ніж на 20% до 618.

"Більш ранній вихід з капіталу дозволить венчурним фондам повернути кошти інвесторам, створити позитивну історію і організувати нові фонди. IPO як і раніше є найбільш прибутковим способом виходу з капіталу, і по мірі зростання важливості ефективності діяльності після IPO, спостерігається тенденція до утримання інвесторами частини своїх інвестицій після розміщення", - зазначає експерт.

Зміна моделі венчурного інвестування

Венчурні фонди переглядають інвестиційну стратегію в сторону компаній, які знаходяться на більш пізніх стадіях життєвого циклу. У всьому світі частка інвестицій в компанії, які вже стали рентабельними, збільшилася до 69% за кількістю угод (з 56% у докризовий період до 2006 року), і до 74% за обсягами інвестицій. На стадії стартапів на зміну венчурним фондам прийшли бізнес-ангели.

"Ми бачимо, що кошти надходять в компанії, які розцінюються як менш ризикові. Інвестори переключилися з соціальних медіа-ресурсів на підприємства. Найбільший інтерес у венчурних інвесторів викликають компанії, що надають конкретні послуги і отримують за це гроші. Ця тенденція до інвестування на більш пізніх стадіях, у менших обсягах і в менш ризикові компанії супроводжується жорсткістю умов укладення угод", - підкреслює Пінеллі.

Підвищення ролі корпоративного венчурного інвестування

Обсяги корпоративного венчурного інвестування ростуть і в 2012 році перевищили рівень епохи розквіту доткомів. Корпоративні інвестори вкладають кошти і набувають венчурні компанії, щоб заповнити прогалини у своїй стратегії і компенсувати недолік інноваційного потенціалу.

Корпоративні венчурні інвестиції, які в США здійснюються головним чином на пізніших стадіях життєвого циклу компанії, в цілому дають позитивний ефект. Оцінка компанії в цьому раунді фінансування зазвичай вище, ніж оцінка аналогічної компанії на тому ж етапі, але не має корпоративного інвестора: у США за останні десять років медіанне значення премії до оціночної вартості компаній становить 54%.

Тенденції венчурного бізнесу на різних ринках

США: У США обсяг венчурних інвестицій в 2012 році знизився порівняно з 2011 роком на 15% до 29,7 млрд доларів США. Кількість проведених раундів фінансування також скоротилася, нехай і не так істотно - на 4% до 3 363. На січень 2013 у 8 288 компаній було вкладено 168 млрд доларів.

"Розвиток американського ринку венчурного капіталу в 2013 році буде залежати від умов для виходу з капіталу. Фондові ринки вдало розпочали рік, однак значна невизначеність, пов'язана з невирішеними проблемами бюджету США, зберігається і може негативно вплинути на настрої учасників ринку", - прокоментувала ситуацію Марія Пінеллі.

Європа: Зміни на європейському ринку венчурного капіталу відображають світові тенденції: обсяг інвестицій скоротився на 16% порівняно з попереднім роком і склав 5,7 млрд доларів США, а кількість проведених раундів фінансування скоротилося на 11% до 1 074. У загальному обсязі інвестицій зростає частка коштів, вкладених на більш пізніх стадіях життєвого циклу фінансується компанії: у 2011 році з компаніями, що вже досягли рентабельності, було укладено 68% операцій, а в 2012 - 74%. При цьому відсоток компаній, що отримали фінансування на стадії розробки продукту скоротився з 21% до 18%. Марія Пінеллі зазначає: "Оскільки очікувати істотного економічного зростання в Європі не доводиться, а також враховуючи стійку тенденцію до посилення нормативної бази, активність венчурної діяльності в регіоні в 2013 році продовжить падати".

Китай: Показники венчурної діяльності знизилися в порівнянні з рекордними рівнем 2011 року. У 2012 році В ході 202 раундів фінансування було інвестовано 3,7 млрд доларів США, тобто обидва показники впали на 40% порівняно з попереднім роком. Незважаючи на це, медіанне значення, яке дорівнює 10 млн доларів США, істотно перевищило аналогічний показник в інших країнах за рахунок зростання інвестицій у прибуткові компанії. Пекіну, одному з нових центрів, вдалося залучити великі обсяги венчурних інвестицій за рахунок порівняно невеликого числа угод. У Пекіна найвищий середній розмір раунду - 19,9 млн доларів США, що значно перевищує світовий показник, що дорівнює 8,4 млн доларів США. "Ми очікуємо підйому венчурного ринку в другій половині 2013 року. І хоча зростання буде стабільним, ми не прогнозуємо повернення до високих показників останніх років", - продовжує Пінеллі.

Індія: У 2012 році Індію не торкнулися негативні тенденції світового ринку венчурного капіталу. Кількість проведених раундів зростає вже третій рік поспіль і в останній раз збільшилася на 17% до 205. Зростання числа інвесторів і, відповідно, капіталу, вкладеного в національні компанії, дозволяє індійської венчурної галузі залишатися осторонь від світових потрясінь, тому прогноз на майбутній рік позитивний.

Погляд у майбутнє

"Не варто забувати, що 500 найбільших світових компаній за версією журналу Fortune були створені в періоди спаду, тому не дивно, що конкуренція за перспективні угоди висока. Венчурні інвестори конкурують один з одним і з іншими джерелами капіталу. Обов'язковим елементом стратегії венчурних компаній є наявність конкурентної пропозиції потенційним одержувачам інвестицій.

Ми очікуємо, що 2013 рік буде більш сприятливим. Є перші ознаки поліпшення ситуації з виходом з капіталу, яке так необхідно для збільшення обсягу залучених інвестицій та формування більш сприятливих умов діяльності в галузі", - підсумовує експерт.

Джерело: UBR