Український ринок облігацій, який протягом останніх декількох років зазнав суттєвого скорочення, має всі необхідні передумови для початку посткризового відновлення вже в поточному році, вважають аналітики НРА "Рюрик".
"В цілому, ринок цінних паперів України за результатами 9 м. 2011 р. демонструє прогресуючу позитивну динаміку розширення обсягів розміщення на первинному і на вторинному ринках. За даними ДКЦПФР, обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами за 9 міс. 2011 р. істотно зріс і склав 183,04 млрд грн, що становить близько 139,41% торішнього обсягу і в 2,3 рази більше, ніж за аналогічний період 2010 р. Отже, наші очікування щодо істотного перевищення торішнього обсягу виконаних біржових контрактів у поточному році виправдалися вже за результатами 9 міс. 2011 р. Враховуючи, що за останні 4 роки частка обсягу торгів за перші 9 міс. у річному обсязі не перевищувала 2/3 (66,7% в 2008 р., 41,3% в 2009 р., 60,1% в 2010 р.), НРА "Рюрик" прогнозує перевищення торішнього обсягу біржових торгів за результатами 2011 р. у двократному розмірі", - відзначають аналітики.
НРА "Рюрик" також констатує подальшу консолідацію організованого фондового ринку України.
"На 3 найбільші фондові біржі за підсумками 9 міс. 2011 р. припадає 98,67% від сукупного обсягу торгів на організованому ринку (95,32% в 2010 р., 79,57% в 2009 р.)", - відзначили в агентстві.
Також аналітики відзначили суттєве підвищення концентрації первинного ринку корпоративних облігацій.
"На 5 найбільших зареєстрованих випусків у I півріччі 2011 р. (за останніми даними) припадає 49,75% сукупного обсягу зареєстрованих випусків корпоративних бондів (25,18% в 2010 р.)... Перші 9 міс. 2011 р. характеризувалися значним підвищенням активності емітентів корпоративних бондів, відкриті облігаційні випуски яких були швидко поглинені ринком, що пов'язано, у першу чергу, з підвищенням кредитоспроможності емітентів, підтвердженої кредитними рейтингами, а також більш високими, порівняно з банківськими депозитами, процентними ставками за борговими зобов'язаннями", - повідомляють аналітики.
Крім того, аналітичний департамент НРА "Рюрик" вважає, що в поточних умовах наступні випуски облігацій внутрішніх місцевих позик - лише питання часу.
"Державний і місцеві бюджети все ще не відновилися після кризи, їх доходи поки ще не зможуть покривати витрати. Тому, швидше за все, варто очікувати, що Міністерство фінансів України дозволить муніципалітетам провести рефінансування шляхом додаткових випусків ОВМП уникнути дефолтів вже в поточному році", - вважають експерти.