Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings заявило, що із запуском першої гілки газопроводу "Північний потік" обсяги транспортування газу і виручка компанії НАК "Нафтогаз України" знизяться приблизно на 20%, починаючи з 2012 р., що негативно позначиться на фінансових показниках компанії.
ВАТ Газпром ("BBB"/прогноз "Позитивний"), як очікується, отримає переваги за рахунок додаткової диверсифікації маршрутів транспортування газу в Західну Європу на додаток до трубопроводів, що проходять через Україну (а потім через Словаччину) і Білорусь (а потім через Польщу). Передбачається, що вартість газопроводу "Північний потік" складе близько 7,4 млрд євро, і кошти будуть надходити за рахунок проектного фінансування з обмеженим впливом на кредитоспроможність "Газпрому".
Новий газопровід, буде мати негативні наслідки для Slovensky Plynarensky Priemysel, a.s. (далі - "SPP", "A"/прогноз "Негативний"). Існуючі газопроводи, що проходять через територію України і Словаччини, до теперішнього часу забезпечували транспортування близько 2/3 об'єму газу, який Росія поставляє в Західну Європу.
Fitch відзначає, що в світлі переговорів щодо цін на газ та обсягів транспортування між "Нафтогазом" і "Газпромом" не можна повністю виключити можливість нових перебоїв у поставках газу, аналогічних тим, що мали місце в 2006 і 2009 рр. Наявність альтернативного маршруту експорту газу в Західну Європу може посилити позиції "Газпрому" на переговорах з "Нафтогазом". Даний підвищений подієвий ризик значною мірою вже врахований в поточних рейтингах "Нафтогазу" і SPP.
Для "Нафтогазу" фактори невизначеності також включають плани реорганізації, які уряд країни буде розглядати в 4 кварталі 2011 р. Рейтингує Fitch облігації "Нафтогазу" на суму 1 млрд 595 млн дол. на рівні "B", що відповідає суверенному рейтингу, завдяки наявності безумовної та безвідкличної гарантії від уряду України. Агентство не очікує, що потенційна реорганізація "Нафтогазу" вплине на гарантію.
"Північний потік" - газопровід, що з'єднує Виборг в Росії і Грайфсвальд в Німеччині, прокладений по дну Балтійського моря і має сукупну плановану пропускну здатність в 55 млрд куб. м. Комерційні постачання першої гілки газопроводу (27,5 млрд куб. м.), як очікується, почнуться в 4 кварталі 2011 р. Здача в експлуатацію другої гілки, що подвоїть пропускну здатність Північного потоку, планується в кінці 2012 р. Будівництво газопроводу "Північний потік" веде Nord Stream AG - спільне підприємство, власниками якого є "Газпром", BASF SE ("A+"/прогноз "Стабільний")/Wintershall Holding GmbH, E.ON Ruhrgas AG (дочірня структура E.ON AG), Gasunie і GDF Suez SA.