ALPARI: Латвія повторить долю Кіпру?!
Сьогодні російський ринок іде на південь, хоча наші фаворити МТС і Роснефть демонструють позитивну динаміку, що зайвий раз доводить фундаментальну привабливість даних фішок.
Засідання ФРС не піднесло сюрпризу, разом з тим, сьогодні ЄЦБ ймовірно знизить ставку з 0,75% до 0.5%. Проте, це навряд чи серйозно підтримає європейську економіку. У нас як і раніше викликає занепокоєння падіння цін на нафту, від цього фактора залежить як бюджет Росії, так і грошові потоки компаній. У другій половині травня в США може початися зниження ринку акцій, що спровокує падіння котувань наших компаній.
За інформацією, що циркулює в ділових колах, наступний сеанс "кіпрської терапії" може бути проведений у Латвії, де 90% банківських депозитів припадають на частку вкладників з Росії, України і Білорусії. Дана тема активно обговорювалася під час недавнього візиту прем'єр-міністра Латвії Валдіса Домбровскіса в Париж і його переговорів з представниками ЄС і МВФ. Тригером має стати банкрутство металургійного комбінату Liepajas metalurgs, дає близько 1,5% латвійського ВВП.
Формування нового кабінету міністрів Італії пройшов під диктовку Сільвіо Берлусконі. Спрацювала закладена ним кілька десятків років тому "міна уповільненої дії" в особі соціаліста Енріко Летта, чий дядько був одним з найближчих сподвижників "кращого друга Путіна". Летта виконав всі вимоги il Cavaliero, в тому числі призначив його "праву руку" Анжело Альфани віце-прем'єром і міністром внутрішніх справ, що означає автоматичне зняття з Берлусконі всіх кримінальних справ і судових вироків за ним...
Аерофлот опублікував хороші фінансові показники за РСБО за перший квартал.
Роснефть опублікувала хороші фінансові результати за МСФЗ за перший квартал. Очищені від угоди з "танкістами" показники виглядають дуже непогано.
Сургут опублікував довгоочікувану звітність за МСФЗ за минулий рік, з якої "зникли" казначейські папери. Учасники ринку побоюються, що аналогічна ситуація може статися і зі знаменитим кешем на 30 млрд. дол., що з нашої точки зору дуже малоймовірно. Структура капіталу залишилася неясною, і в цьому звичайно полягає головний негатив. Однак, можливо ми дуже скоро дізнаємося.
Повторимося. З нашої точки зору ймовірність того, що Роснефть поглине компанію висока. Ймовірно, тоді ми і дізнаємося чітку структуру капіталу. Конфлікт Сечіна і Медведєва наростає. І в разі перемоги однієї із сторін Богданов може легко отримати крісло президента великий Роснафти, а Сєчін прем'єрське крісло. Разом з тим, остання пряма лінія Путіна показала небажання чинного російського президента йти на конфлікт з ліберальним крилом російської влади. Так що доля чинного прем'єра ще не до кінця визначена.
У будь-якому випадку, якщо угода відбудеться, то вона буде в інтересах Роснафти, а міноритарії Сургута можуть виявитися в положенні акціонерів ТНК-BP холдингу. За мультиплікаторами, де враховується кеш, компанія дуже дешева. Проте, повторимося, перш за все, варто дивитися на компанію, як об'єкт поглинання. При цьому кеш навряд чи буде виведений перед операцією, як традиційно заведено в таких випадках. Звичайно, префи компанії з року в рік забезпечують хорошу дивідендну прибутковість. Однак, враховуючи ризики поглинання компанії, ми радимо триматися від паперів компанії в стороні, і як і раніше ставимо на Роснефть.
Рух Сургутнафтогаз проходить в рамках діапазону між 24 і 31 рубль за акцію. Для інвесторів зараз краще почекати момент до появи сигналу.
Привілейовані акції виглядають куди краще, ніж звичайні. Рух проходить строго в рамках висхідного тренда, в такій ситуації краще зберігати довгі позиції і діяти як більшість.
Олександр Разуваєв, Дарина Желаннова, Леонід Матвєєв
Компанія Альпарі
