RoboForex: Єврозона загрузла в протиріччях
Останнім часом більшість європейських новин так чи інакше крутяться навколо Іспанії та Греції. Після обіцянок ЄЦБ, у разі необхідності, запустити «друкарський верстат» і не допустити ескалації процентних ставок на борговому ринку, іспанські інвестори більш-менш заспокоїлися. З Грецією ж все набагато складніше. Якщо абстрагуватися від заяв політиків і подивитися на статистику, стане ясно - ні про яке повернення до зростання ВВП поки і мови немає, хоча раніше в Брюсселі очікували початок відновлення грецької економіки вже в наступному році.
Разом з тим, усередині самої єврозони зберігається ряд протиріч з ключових питань боротьби з нинішньою кризою. Минулого тижня прем'єр-міністр Італії Маріо Монті виступив з промовою в Нью-Йорку, з якої стало зрозуміло - в європейських столицях поки слабко просуваються до пошуку компромісу. У Римі вважають, що нинішня ситуація на борговому ринку вкрай несправедлива. Розрив між ставками за німецьким і італійським борговими зобов'язаннями лежить за межами реального стану справ в економіці, вважає Монті.
При інших рівних, італійці змушені платити істотно великі відсотки по кредитах, ніж німці, що призводить до дисбалансу економіки регіону. Подібні перекоси були викликані масовою втечею інвесторів з південноєвропейських країн після реструктуризації грецького держборгу з-за побоювань, що подібне може повторитися в Іспанії та Італії. Випуск єдиних єврооблігацій, коли всі були в рівних умовах, міг би стати цілком ефективним вирішенням багатьох нинішніх проблем, але в Берліні категорично проти такого кроку.
З іншого боку, німці зараз всіляко чинять опір самої можливості звернення Мадрида за фіндопомогою, що є обов'язковою умовою для початку активних дій ЄЦБ на борговому ринку. Коло замкнулося. Як відзначає аналітик компанії RoboForex Станіслав Коваль, основна причина тут в тому, що для затвердження іспанської заявки потрібно схвалення Бундестагу, а це може розколоти правлячу коаліцію. Нинішні протиріччя носять скоріше фундаментальний характер, так що найближчим часом навряд чи можна очікувати їх дозволу.