RU

Показник держборг/ВВП в Україні на кінець 2010 р. складе 40%, - аналітик.

Незважаючи на швидке зростання державного боргу України в минулому році, поточний розмір заборгованості не викликає серйозних побоювань і дозволяє продовжити залучення нових позик для подальшого оздоровлення економіки. Про це йдеться у звіті ІК Dragon Capital з посиланням на її економіста Олену Бєлан.
За словами О.Бєлан, стрімке нарощування державного боргу в багатьох розвинених країнах викликає дедалі більше занепокоєння світової спільноти. Однак в Україні співвідношення держборгу до ВВП знаходиться на більш низькому рівні, ніж у багатьох інших країнах з економіками, що розвиваються.
Низький докризовий рівень державного боргу на рівні 12% від ВВП став однією важливих переваг України, що дозволили їй протистояти кризі за рахунок збільшення внутрішніх і зовнішніх запозичень. В 2009 р. прямий і гарантований борг уряду збільшився в півтора рази, до 37,7 млрд дол. (34% ВВП), в основному за рахунок кредитів МВФ і ОВДП, випущених з метою рекапіталізації банків і НАК «Нафтогаз України».
Крім того, збільшення держборгу поки не зробило істотного впливу на стан бюджету, оскільки основними джерелами нових запозичень були відносно недорогі кредити від міжнародних фінансових організацій (процентна ставка за якими складає близько 2-3% річних) і рекапіталізаційних облігації (зі ставкою 9,5% ). Так, минулого року український уряд витратив на обслуговування боргу близько 4% доходів держбюджету, що цілком порівнянно з показником 2004 р. Для порівняння, у Словаччині на виплату відсотків з держборгу в минулому році було витрачено близько 7% доходів бюджету, у Польщі - майже 8%, а в Угорщині - 13%.
«До завершення виборів і стабілізації політичної ситуації зростання держборгу малоймовірно, але уряду, безсумнівно, доведеться відновити запозичення в найближчі місяці з метою фінансування дефіциту бюджету і виплат за попередніми позиками. Кредити МВФ є найбільш привабливими для України з точки зору обсягів та низької вартості ресурсів. А відновлення співпраці з Фондом відкриє Україні доступ до ресурсів інших міжнародних організацій - кредитів Світового банку та фінансової допомоги Євросоюзу, що значно знизить вартість інших зовнішніх позик, включаючи ринок єврооблігацій», - відзначили в ІК.
При цьому в Dragon Capital не виключають, що уряд зможе повернутися на ринок єврооблігацій і до відновлення співпраці з МВФ, щоб скористатися високою ліквідністю ринку і високий попит на цінні папери країн з економікою, що розвивається. «В будь-якому випадку, формування більшості в парламенті і призначення нового уряду є необхідними умовами для відновлення зовнішніх запозичень», - впевнена О.Бєлан.
За оцінками Dragon Capital, при активній політиці запозичень в 2010 р. держборг збільшиться ще на 40%, до 53 млрд дол. Але поступове відновлення економіки буде сприяти більш повільного зростання показника державний борг/ВВП, який за оцінкою Dragon Capital складе 40% на кінець 2010 р. І за рівнем боргового навантаження Україна залишиться в більш вигідному положенні в порівнянні з багатьма іншими країнами, що розвиваються, у частині з яких показник державний борг/ВВП уже сьогодні перевищує загальновизнаний поріг безпеки в 60%.