RoboForex: Еврозона погрязла в противоречиях
Последнее время большинство европейских новостей так или иначе крутятся вокруг Испании и Греции. После обещаний ЕЦБ, в случае необходимости, запустить «печатный станок» и не допустить эскалации процентных ставок на долговом рынке, испанские инвесторы более-менее успокоились. С Грецией же всё намного сложнее. Если абстрагироваться от заявлений политиков и посмотреть на статистику, станет ясно - ни о каком возвращении к росту ВВП пока и речи нет, хотя ранее в Брюсселе ожидали начало восстановления греческой экономики уже в следующем году.
Вместе с тем, внутри самой еврозоны сохраняется ряд противоречий по ключевым вопросам борьбы с нынешним кризисом. На прошлой неделе премьер-министр Италии Марио Монти выступил с речью в Нью-Йорке, из которой стало понятно - в европейских столицах пока слабо продвигаются к поиску компромисса. В Риме полагают, что нынешняя ситуация на долговом рынке крайне несправедлива. Разрыв между ставками по немецким и итальянским долговым обязательствам лежит за пределами реального положения дел в экономике, полагает Монти.
При прочих равных, итальянцы вынуждены платить существенно большие проценты по кредитам, нежели немцы, что приводит к дисбалансу экономики региона. Подобные перекосы были вызваны массовым бегством инвесторов из южноевропейских стран после реструктуризации греческого госдолга из-за опасений, что подобное может повториться в Испании и Италии. Выпуск единых еврооблигаций, когда все бы были в равных условиях, мог бы стать вполне эффективным решением многих нынешних проблем, но в Берлине категорически против подобного шага.
С другой стороны, немцы сейчас всячески сопротивляются самой возможности обращения Мадрида за финпомощью, что является обязательным условием для начала активных действий ЕЦБ на долговом рынке. Круг замкнулся. Как отмечает аналитик компании RoboForex Станислав Коваль, основная причина здесь в том, что для утверждения испанской заявки потребуется одобрение Бундестага, а это может расколоть правящую коалицию. Нынешние противоречия носят скорее фундаментальный характер, так что в ближайшее время вряд ли можно ожидать их разрешения.