«FOREX MMCIS group»: Что месяц грядущий нам готовит?
В последние пару недель замедление темпов восстановления мировой экономики - самый злободневный вопрос. И, как отмечают аналитики компании «FOREX MMCIS group», проблема не только в Греции. В конце концов, после повторных выборов будет создано новое правительство, которое начнет активно работать над выводом страны из кризиса.
Есть серьезные основания полагать, что Китай и еврозона вновь скатываются в рецессию. Так, индекс PMI по зоне евро указывает на замедление в экономике, что может вынудить ЕЦБ смягчить денежно-кредитную политику. В свою очередь, PMI по Китаю показывает, что темпы роста ВВП не увеличились и остались на уровне 7-8%.
Полагаем, неутешительная макроэкономическая статистика вскоре поступит и из-за океана. На пятницу, 1 июня, запланирована публикация майских данных по рынку труда США. Если данные разочаруют, не исключено, что ФРС прибегнет к мерам стимулирования экономики. Ведь проблемы рынка труда и рынка жилья стоят сейчас в Штатах наиболее остро.
Какова же общая ситуация на финансовых рынках? Напомним, что в течение последнего месяца цена на нефть марки Brent значительно упала после резкого подорожания до 126 долларов за баррель, которое произошло на фоне «иранского вопроса» и ожиданий повышения спроса из Китая. Поскольку цена несколько стабилизировалась, аналитики компании «FOREX MMCIS group» полагают, что потребители воспользуются моментом для покупок нефти. От этого несколько выиграют Соединенные Штаты, поскольку американская экономика частично зависит от уровня цен на нефть.
Отметим также, что в таких странах, как США, Германия и Великобритания, доходность казначейских облигаций упала к рекордным минимумам.
В сложившихся условиях Европейский центробанк, возможно, прибегнет к нестандартным мерам для «запуска» экономики. Если показатель PMI по еврозоне ухудшится, то это вынудит ЕЦБ действовать уже в июне. Не исключено сокращение основной процентной ставки на 25 пунктов - до 0,75% (ставки по вкладам не изменятся). Однако, скорее всего, ЕЦБ не станет предпринимать кардинальных мер до греческих выборов 17 июня, которые наверняка станут своеобразным стрессом для участников рынка. Если доходность испанских и итальянских казначейских облигаций поднимется выше 7%, не исключено, что ЕЦБ объявит об очередном раунде операции LTRO, чтобы наполнить европейскую банковскую систему ликвидностью.
Народный банк Китая, возможно, примет меры для облегчения монетарной политики в ближайшие месяцы, поскольку очевидно, что снижения резервных требований для банков на 150 базисных пунктов недостаточно. Помимо этого, Китай готовится запустить ряд ключевых инфраструктурных проектов и ускорить завершение начатых. Новые проекты будут включать создание железных дорог и усиление мер по охране окружающей среды.
В завершение отметим, что, если данные по производству или рынку труда США вновь продемонстрируют ухудшение в экономике страны, не исключено, что разговоры о проведении третьего этапа программы количественного смягчения (QE3) возникнут с новой силой. И уже 20 июня на очередном заседании Федрезерва будет объявлен объем программы.
