Всі, навіть проблемні країни, що входять у зону євро, виграли від введення єдиної європейської валюти. Крах валютного союзу відразу обрушить економіки всіх країн, попереджають аналітики компанії McKinsey у дослідженні "Майбутнє євро". При цьому вони радять лідерам ЄС акцентувати свою увагу на посиленні бюджетної дисципліни, про яке вони домовилися в грудні.

"Ведення єдиної грошової одиниці принесло, зокрема, в 2010 р. всім 17 країнам 332 млрд євро, або 3,6% від їх загального ВВП. Левову частку цієї суми (195 млрд євро) вдалося отримати завдяки низьким обліковими ставками, ще 100 млрд - за рахунок розвитку єдиного ринку торгівлі. Важливу роль зіграло і скорочення так званих технічних витрат, у тому числі на транзакції. У ряді країн, наприклад у Німеччині, певний внесок в економіку внесло і підвищення конкурентоспроможності компаній за рахунок зміни стратегій і збільшення продуктивності в порівнянні з часом до існування євро", - наголошується в дослідженні.

У найбільшому виграші від єдиної валюти виявилася Австрія. У 2010 р. загальна валюта принесла економіці цієї країни 2,2 млрд євро (7,8% ВВП). Примітно, що від введення євро виграли навіть проблемні країни - Греція, Італія, Португалія. Їх економіка розбагатіла на суми, еквівалентні 0,1, 2,7 і 2,1% від ВВП відповідно. При цьому аналітики McKinsey спростували твердження критиків євро, які вважають, що підйом провідних країн стався за рахунок більш слабких.

Не дивно, що McKinsey вважає сценарій краху євро трагедією для всього регіону.

"В цьому випадку валюту можуть зберегти лише так звані північні країни: Німеччина, Франція, Люксембург, Бельгія, Австрія, Фінляндія, Естонія, Словаччина і Словенія. У результаті весь вже колишній регіон євро чекає більш важка рецесія, ніж у 2008-2009 рр. Економіка країн, які залишить євро, буде падати до 2016 р. на 2,7%, держборг зросте до 129% від ВВП, а безробіття - до 24%. Ті ж країни, які збережуть євро, також втратять: їх ВВП знизиться на 0,9% в рік, а заборгованість зросте до 90%. В результаті виникне величезна криза ліквідності", - вважають у McKinsey.

Ще один можливий сценарій майбутнього для євро - постійні вливання в проблемні країни і посилення впливу ЄЦБ. На думку авторів дослідження, цей варіант також не є бажаним. Він вирішить тільки проблему ліквідності, а не всю проблему регіону в довгостроковій перспективі. Волатильність на ринках збережеться, зростання ВВП залишиться досить низьким, а держборг продовжить підвищуватися.

"Найбільш прийнятними є два сценарії. Перший з них - посилення бюджетної дисципліни, про яке лідери держав домовилися в грудні. При цьому кожна країна зберігає свій бюджет і сама контролює його. Структурні реформи і жорсткий контроль за дефіцитом і боргами призведе до річного зростання ВВП до 2021 р. в середньому майже на 2%. Ще один варіант - фактично об'єднання всіх національних бюджетів в єдиний наднаціональний. Цей варіант в цілому цілком життєздатним, але все ж дещо гірший попереднього: при ньому зростання ВВП до 2016 р. складе близько 1%, держборг і безробіття, нехай трохи, але все ж таки зростуть", - відзначають експерти.