Меткомбінат «Запоріжсталь» буде проданий в найближчому майбутньому із значним дисконтом до ринкової ціни. Таку думку РБК-Україна висловив аналітик Phoenix Capital Олександр Макаров, коментуючи інформацію про те, що власники «Запоріжсталі» активізували пошук покупця на свої металургійні активи.

«Ми бачимо вагомі причини, внаслідок яких «Запоріжсталь» (ZPST) може бути продана її теперішніми власниками, що призведе до зростання цін на акції компанії. Акціонери компанії на минулих президентських виборах підтримали сторону, що програла, тому для них вихід з бізнесу може стати пріоритетним з метою уникнути таким чином можливих конфліктів з опонентами у діючій владі» - відзначив він.

В той же час, за словами аналітика, не дивлячись на те, що власники прагнуть отримати максимально високу ціну, вони знаходяться в обмежених часових рамках і повинні діяти швидко. «Найбільш вірогідна продаж «Запоріжсталі» групі «Метінвест», але якщо теперішні власники проявлять більшу гнучкість, компанія може бути встигнути продана ArcelorМittal», - вважає він.

Як відзначає експерт, «Метінвест Холдинг» зацікавлений у вертикальній інтеграції з «Запоріжсталлю», оскільки забезпечує дві третини потреб заводу в залізорудній сировині і більше двох третин по коксу, а ArcelorМittal розглядає можливості консолідації на території України і представники компанії вже відвідали «Запоріжсталь».

На думку О.Макарова, якщо операція M&A відбудеться, це призведе до зростання цін акцій більш ніж на 30% протягом декількох тижнів. «Ми вважаємо, що ZPST може бути привабливою можливістю для інвесторів, схильних до купівлі високоризикованих цінних паперів», - сказав він.

За його словами, якщо покупцем виступить група "Метінвест", офіційна інформація з'явиться із значним запізненням, оскільки група намагатиметься уникнути проблем з узгодженнями в Антимонопольному комітеті України. «Ймовірно, ми побачимо зміну теперішніх акціонерів на невідомі офшорні компанії, але явним сигналом завершення операції буде призначення нового керівництва, пов'язаного з групою», - відзначив він.

На думку експерта, історичні результати роботи «Метінвест Холдингу» або ArcelorМittal свідчать, що ці компанії можуть стати ефективнішим власником для «Запоріжсталі», ніж теперішні акціонери. «Починаючи з 2007 р. «Запоріжсталь» стала компанією з одним з найбільш високих рівнів трансфертного ціноутворення в галузі. Будучи одним з найбільш прибуткових металокомбінатов у минулому, в даний час «Запоріжсталь» є одним з найменш рентабельних підприємств», - нагадує він.

Таким чином, якщо M&А операція відбудеться, компанія зможе значно поліпшити свої фінансові показники і повернутися до свого історичного середньогалузевого рівня рентабельності, резюмує аналітик.