РБК-Украина

«Запоріжсталь» буде продана в найближчому майбутньому із значним дисконтом до ринкової ціни, - аналітик.

Fri, 19 Mar 2010 13:55:00 +0200

Меткомбінат «Запоріжсталь» буде проданий в найближчому майбутньому із значним дисконтом до ринкової ціни. Таку думку РБК-Україна висловив аналітик Phoenix Capital Олександр Макаров, коментуючи інформацію про те, що власники «Запоріжсталі» активізували пошук покупця на свої металургійні активи.

«Ми бачимо вагомі причини, внаслідок яких «Запоріжсталь» (ZPST) може бути продана її теперішніми власниками, що призведе до зростання цін на акції компанії. Акціонери компанії на минулих президентських виборах підтримали сторону, що програла, тому для них вихід з бізнесу може стати пріоритетним з метою уникнути таким чином можливих конфліктів з опонентами у діючій владі» - відзначив він.

В той же час, за словами аналітика, не дивлячись на те, що власники прагнуть отримати максимально високу ціну, вони знаходяться в обмежених часових рамках і повинні діяти швидко. «Найбільш вірогідна продаж «Запоріжсталі» групі «Метінвест», але якщо теперішні власники проявлять більшу гнучкість, компанія може бути встигнути продана ArcelorМittal», - вважає він.

Як відзначає експерт, «Метінвест Холдинг» зацікавлений у вертикальній інтеграції з «Запоріжсталлю», оскільки забезпечує дві третини потреб заводу в залізорудній сировині і більше двох третин по коксу, а ArcelorМittal розглядає можливості консолідації на території України і представники компанії вже відвідали «Запоріжсталь».

На думку О.Макарова, якщо операція M&A відбудеться, це призведе до зростання цін акцій більш ніж на 30% протягом декількох тижнів. «Ми вважаємо, що ZPST може бути привабливою можливістю для інвесторів, схильних до купівлі високоризикованих цінних паперів», - сказав він.

За його словами, якщо покупцем виступить група "Метінвест", офіційна інформація з'явиться із значним запізненням, оскільки група намагатиметься уникнути проблем з узгодженнями в Антимонопольному комітеті України. «Ймовірно, ми побачимо зміну теперішніх акціонерів на невідомі офшорні компанії, але явним сигналом завершення операції буде призначення нового керівництва, пов'язаного з групою», - відзначив він.

На думку експерта, історичні результати роботи «Метінвест Холдингу» або ArcelorМittal свідчать, що ці компанії можуть стати ефективнішим власником для «Запоріжсталі», ніж теперішні акціонери. «Починаючи з 2007 р. «Запоріжсталь» стала компанією з одним з найбільш високих рівнів трансфертного ціноутворення в галузі. Будучи одним з найбільш прибуткових металокомбінатов у минулому, в даний час «Запоріжсталь» є одним з найменш рентабельних підприємств», - нагадує він.

Таким чином, якщо M&А операція відбудеться, компанія зможе значно поліпшити свої фінансові показники і повернутися до свого історичного середньогалузевого рівня рентабельності, резюмує аналітик.

Українська автопромисловість в 2010 р. буде рости за рахунок виробництва вантажних автомобілів, - аналітик.

Fri, 19 Mar 2010 11:25:00 +0200

У поточному році через низький ринку автокредитування, а також заморожування зростання доходів населення, вітчизняним виробникам легкових автомобілів не варто розраховувати на істотне збільшення продажів. А драйвером вітчизняного авторинку стане виробництво вантажних автомобілів. Таку думку висловила фінансовий аналітик ІК «Сінком Капітал» Оксана Ляшук. Вона нагадала, що в січні ц.р. реальна зарплата скоротилася на 13,3% у порівнянні з груднем 2009 р., а частка автокредитування скоротилася до 5% від загального обсягу продажів у 2009 р., в порівнянні з 50-70% в 2008 р. «Попит на легкові авто з боку Росії, нашого головного імпортера цієї продукції (близько 26% машин, вироблених в Україні) теж залишається низьким», - відзначила О. Ляшук. Нагадаємо, за останніми даними Держкомстату України, виробництво легкових автомобілів в країні в січні-лютому 2010 р. скоротилося на 57,8% в порівнянні з аналогічним періодом 2009 р. При цьому, виробництво вантажних автомобілів виросло на 24,3%, а автобусів -- на 76,3%, в порівнянні порівнювати з січнем-лютим 2009 р.«За нашими прогнозами, динаміка виробництва вантажних автомобілів в 2010 р. залишиться позитивною, а експортні поставки стануть основним драйвером продажів. У минулому році близько 55% вантажних автомобілів експортувалися за кордон - зокрема, в Росію, Казахстан, Іран і Сирію. Ми очікуємо, що країни СНД та Азії будуть основними покупцями вантажних автомобілів, вироблених в Україні в поточному році», - резюмувала фінансовий аналітик ІК.

Високі перехідні запаси і хороший урожай зерна знизять його ціну в сезоні 2010/11, - експерт.

Fri, 19 Mar 2010 11:00:00 +0200

Основними фундаментальними чинниками, що визначають поведінку ринку зерна в сезоні 2010/2011, залишаються високі перехідні запаси. Їх вплив, ймовірно, буде істотним і в наступному сезоні 2010/11, і обумовить невисокий рівень цін на зернові, вважають експерти аналітичного центру "УкрАгроКонсалт". Незважаючи на зниження в порівнянні з минулим роком, урожай зерна в сезоні 2010/11 прогнозується на рівні вище середнього. Рясні опади у вигляді снігу сприяють поповненню запасів вологи в грунті і захищають посіви від низьких температур, що дає підстави очікувати хороший урожай озимих, відзначають експерти. Разом з тим, перешкодою для посіву ярого врожаю може послужити велика кількість вологи після сходу снігового покриву. На думку фахівців "УкрАгроКонсалт", площі під ярими зерновими можуть бути меншими від запланованих, але з урахуванням високих запасів зерна це не зробить настільки істотного ефекту на пропозицію.

В Україні прогноз аналітичного центру "УкрАгроКонсалт" врожаю зерна в 2010 р., коливається від 43 до 45 млн т. Площа озимих під урожай 2010 р. на 3% більше площі в 2009 р. (10,1 млн га). Прогноз врожаю зерна в Росії озвучується в межах 89-95 млн т. Згідно з офіційною інформацією, в 2010 р. Казахстан планує засіяти під зерно врожаю 2010 р. 16,7 млн га. Таким чином, продовжується зростання посівних площ у середньому на 3% на рік. В минулому році площа зросла до 16 млн га. Пшеницю планується посіяти на 14,3 млн га (13,9 млн. га в минулому році). У цілому в Чорноморському регіоні офіційні прогнози врожаю досить оптимістичні. Однак фермери відзначають, що низькі внутрішні ціни, зростання собівартості, низький попит, відсутність доступу до кредитів і переорієнтація державної підтримки з державних закупівель на стимулювання експорту послабили стимули до вирощування зерна. Світова пропозиція зерна, ймовірно, буде близькою до рівня 2009/10 сезону, тому що очікуване зниження світового виробництва компенсується зростанням перехідних запасів, вважають експерти.

Країни Східної Європи і Середньої Азії необхідно інвестувати в енергогалузь 3,3 трлн дол., - СБ.

Fri, 19 Mar 2010 08:35:00 +0200

Якщо країни Східної Європи і Середньої Азії в найближчі 20 років не інвестують 3,3 трлн дол. в енергетичну галузь, то їх очікує енергокриза. Такі дані містяться в доповіді Світового банку. Енергоспоживання повернеться на рівень 2008 р. в 2013 р. Але до 2030 р. потреби в енергії зростуть на 50%. Щоб зберегти на нинішньому рівні або підвищити її виробництво, буде потрібно 1,3 трлн дол. інвестицій для забезпечення регіону нафтою, газом і вугіллям, говориться в доповіді. Термінового ремонту вимагає і енергетична інфраструктура вимагає термінового ремонту. При цьому, експерти СБ впевнені, що держрегулювання тарифів на електроенергію заважає притоку грошей в галузь. Загрозою є і небажання «Газпрому» інвестувати у видобуток і укладати довгострокові контракти. На ринок газу виходять азіатські споживачі, перш за все Китай та Індія, що веде до зростання цін, погрожуючи проблемами країнам - імпортерам газу в Східній і Центральній Європі, зазначено в доповіді.

В Україні неможливе встановлення авторитарного принципу влади, - Г.Каспаров.

Thu, 18 Mar 2010 17:03:00 +0200

Лідер Об'єднаного громадянського фронту Росії, екс-чемпіон світу з шахів Гаррі Каспаров вважає, що в Україні неможливо встановлення авторитарного принципу влади. Про це він повідомив на зустрічі з політичними експертами і журналістами, передає кореспондент РБК-Україна.За словами Г.Каспарова, в Україні, на відміну від Росії, немає запиту - ні суспільного, ні з боку олігархічних кіл, ні з боку еліти - на такий тип правління.Г.Каспаров додав, що в Україні відсутній монополістичний характер економіки, який також сприяє централізації влади в одних руках. «Свідчення тому (неможливості авторитаризму влади в Україні) - зміна влади в Україні, яка сталася тричі за останні роки, і це не дозволяє говорити про серйозну загрозу авторитаризму і закручування гайок. Різких поворотів в українському суспільстві та політичному житті не передбачається», - сказав екс-чемпіон світу з шахів.Він вважає малоймовірним сценарій, при якому влада може укласти угоду з населенням про обмеження демократичних прав і свобод взамін на «якесь фінансове благополуччя і стабільність». Г. Каспаров відзначив, що в Україні для цього відсутні фінансові ресурси, які були свого часу в наявності в Росії.

Нове розміщення євробондів дозволить вирішити проблеми держбюджету-2010 без залучення дорогих позик, - аналітик.

Thu, 18 Mar 2010 16:28:00 +0200

Розміщення єврооблігацій, заплановане Мінфіном України, створить змішаний вплив на євробонди України. Про це в коментарі РБК-Україна сказала старший аналітик ІК "Phoenix Capital" Марія Майборода. За її словами, нове розміщення дозволить проблеми бюджету без залучення дорогих внутрішніх позик. "Але з іншого боку, це збільшить ринкова пропозиція українських суверенних євробондів і зовнішній держборг", - підкреслила аналітик. Він передбачає два можливі сценарії випуску євробондів. Перший, більш ймовірний: прибутковість - 7-7.5%; погашення - 2014-2015 рр.; обсяг - 1 млрд дол. Другий сценарій, менш вірогідний: прибутковість - 7,5-8%; погашення - 2020 р.; обсяг - 1-3 млрд дол Нагадаємо, про намір випуску євробондів сьогодні заявив заступник міністра фінансів Андрій Кравець.

Міжнародний аудит України є свідченням відсутності її незалежності, - А.Гриценко.

Thu, 18 Mar 2010 16:12:00 +0200

Продовження кредитування української економіки за рахунок МВФ та Світового банку - це шлях в нікуди, зазначив голова комітету Верховної ради с питань національної безпеки та оборони Анатолій Гриценко.

Він нагадав, що діючий прем'єр-міністр Микола Азаров під час зустрічі з народними депутатами від НУ-НС наголосив, що наша країна і надалі братиме кредити МВД та СБ. «Це ситуація, яка веде нас в нікуди, а ідея міжнародного аудиту діяльності попереднього уряду також абсолютна тупикова. Цим ми ще раз визнаємо відсутність своєї незалежності», - зазначив А.Гриценко.

На його думку, «Україна вже втратила свою незалежність, у першу чергу - в економічному плані». «Є формальні ознаки цього і в першу чергу Україна дуже щільно сидить на голці зовнішніх запозичень... і це визначає нашу економічну політику, яка не є самостійною», - резюмував депутат.

Сьогодні не дуже вдалий час приватизовувати рекапіталізовані банки, - В.Горбаль.

Thu, 18 Mar 2010 15:00:00 +0200

Наскільки доцільно цього року приватизувати «Укргазбанк», «Родовід Банк» і банк «Київ» - це запитання в області дискусії, як мінімум тому, що з одного з них до цих пір ще не виведена тимчасова адміністрація. Таку думку висловив РБК-Україна народний депутат України, член комітету ВР з питань фінансів і банківської діяльності Василь Горбаль.

На його думку, заява С.Тігіпка абсолютно перегукується з побажаннями МВФ та інших міжнародних фінансових організацій, які патронували з першого дня процес рекапіталізації, і настійно рекомендували уряду Ю.Тимошенко швидше розробити стратегію розвитку цих банків, що передбачає подальший їх продаж.

«Ця стратегія повинна передбачати, що уряд входить в ці банки не назавжди, а на якийсь певний період, щоб підтримати їх», - сказав В.Горбаль.

Він також відзначив, що необхідно проаналізувати, наскільки взагалі була ефективною рекапіталізація. «Не секрет, що уряд Ю.Тимошенко підтримував ті банки, які належали бізнесменам, що входять в політичну силу, яка підтримувала прем'єр-міністра. У нинішнього ж уряду політичний підхід до банків буде знято», - сказав В.Горбаль.

Говорити зараз про якийсь інтерес в придбанні банківських активів з боку Європи поки складно, з огляду на те, що Євросоюз переживає досить складні часи, зазначив член комітету ВР з питань фінансів і банківської діяльності.

Що стосується можливих інвесторів, то, на думку В.Горбаля, зараз тільки розробляється стратегія розвитку цих банків, а вже «хто стане учасниками викупу - покаже час». Говорячи про «Укргазбанк», він зазначив, що в процесі рекапіталізації в банку залишилися міноритарні акціонери, на відміну від двох інших. Зважаючи на це, на думку нардепа, діючі акціонери банку будуть брати активну участь в процесі приватизації.

Коментуючи можливість держави отримати прибуток від приватизації цих банків зараз, В.Горбаль відзначив, що зараз не самий «правильний» час. У той же час, в капітали цих банків було вкладено кошти, отримані шляхом випуску ОГЗ, тому будь-які кроки по скороченню внутрішнього державного боргу будуть вітатися, якщо будуть прийняті рішення щодо викупу цих облігацій.

Передумов для різкого зміни курсу гривні в середньостроковій перспективі немає, - експерт.

Thu, 18 Mar 2010 14:03:00 +0200

Курс гривні у найближчі 2-3 місяці залишиться в межах 7,9-8,2 грн/дол. Таку думку висловив старший науковий співробітник Київської школи економіки Михайло Сальніков.

Він вважає, що в Україні існують передумови для стабільного курсу національної валюти. З одного боку суттєва девальвація дуже сильно зашкодить фінансовому сектору, оскільки зросте частка проблемних кредитів. Ревальвація гривні негативно вплине на експортерів (хімічна, металургійна галузь). У них тільки почали накопичуватися валютні кошти і їм невигідно їх втрачати через падіння курсу валюти. Тому Нацбанк буде підтримувати стабільний курс гривні.

"В короткостроковому інтервалі (місяць-два) у нас є очікування стабільного курсу гривні або незначної девальвації до рівня 8,2-8,3 грн/дол", сказав М.Сальніков..

"Хоча багато буде залежати від рішення МВФ. Якщо це рішення буде позитивним, то гроші поступлять десь через два місяці і починаючи з середини травня ц.р. то можна буде говорити про повернення курсу гривні до позначки 7,9-8,0 грн/дол.", - підсумував М.Сальніков.

В перспективі Україна буде отримувати зовнішнє фінансування на набагато кращих умовах, - Кабмін.

Thu, 18 Mar 2010 13:28:00 +0200

Кредитні дефолтні свопи по українських цінних паперах звузилися більш ніж на 350 базових пунктів. Котирування єврооблігацій України знижені майже в 2 рази за останній місяць і сьогодні становлять від 6% до 7,5% по різних єврооблігаціям України. Про це сказано в повідомленні уряду, поширеному управлінням у зв'язках із засобами масової інформації, секретаріату Кабінету міністрів України.

Уряд зазначає, що інвестори зменшили ризики тривалої політичної невизначеності в країні. Міжнародне рейтингове агентство S&P підвищило суверенний рейтинг і поліпшило прогноз України, поліпшило прогноз також агентство Fitch Ratings.

"Це в цілому означає поліпшення кредитоспроможності України. Оптимістичний настрій інвесторів означає, що в перспективі Україна буде одержувати зовнішнє фінансування на набагато кращих умовах, розширяться коло і кількість бажаючих придбати цінні папери України ", - сказано в повідомленні.

Позитивні зміни торкнулися і внутрішнього ринку державних цінних паперів. Так, на останніх розміщених облігацій внутрішньої державної позики було зафіксовано рекордно високий рівень попиту, який склав близько 9 млрд грн. Серед потенційних покупців державних цінних паперів значну активність поряд з внутрішніми покупцями проявили нерезиденти. Процентні ставки, запропоновані інвесторами, знизилися на 5 процентних пунктів, підкреслює уряд.

У результаті розміщення ОВДП відбулася очікувана переоцінка, - експерт.

Wed, 17 Mar 2010 17:53:00 +0200

Міністерство фінансів України вчора провело аукціон з продажу облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) вперше після призначення нового Кабінету міністрів. У відповідності з очікуваннями Renaissance Capital Ukraine відбулася переоцінка ОВДП: Мінфін знизив доходність шестимісячних паперів на 200 б.п. до 17%, а річних - на 680 б.п. до 16%. "Загальний обсяг заявок досяг рекордного рівня 9,3 млрд грн, однак більша їх частина передбачала колишню прибутковість (20-24%), тобто більшість учасників ринку не були готові купувати ОВДП за меншої прибутковості. Мінфін задовольнив лише заявки з самою низькою прибутковістю (14 зі 162 заявок) і привернув всього 0,6 млрд грн, розмістивши тільки короткострокові зобов'язання. Обсяг продажу дворічних ОВДП виявився дуже незначним - лише 1,1 млн грн. Беручи до уваги істотний інтерес, не задоволений на аукціоні, попит на ОВДП на вторинному ринку повинен зрости (ми відзначаємо, що останнім часом пропозиція в цьому сегменті практично була відсутня). У результаті прибутковості державних зобов'язань на вторинному ринку, швидше за все, індикативно скоррегуються. Наступний аукціон повинен показати, як швидко інвестори зможуть пристосуватися до нових рівнів прибутковості ОВДП. За нашими оцінками, справедлива максимальна прибутковість річних інструментів складає 15-16%. При відсутності пропозиції на вторинному ринку ми рекомендуємо інвесторам брати участь в первинних аукціонах і намагатися купувати ОВДП на цих рівнях. На нашу думку, самий високий потенціал отримання прибутку припускають інструменти з максимальним терміном обігу (два-три роки)", - повідомив представник Renaissance Capital Ukraine.

Озвучений М.Азаровим показник держборгу, швидше за все, враховує борги держкомпаній і формальні борги держави, - експерт.

Wed, 17 Mar 2010 14:47:00 +0200

Озвучений М.Азаровим показник держборгу в розмірі 93,5% ВВП, швидше за все, є не тільки держборгом, але і боргом держкорпорацій, боргом держпідприємств або боргом, який формально можна повісити на державу, оскільки за офіційною інформацією Мінфіну, яка оприлюднюється щомісячно, держборг був істотно нижчий. Таку думку висловив РБК-Україна експерт Міжнародного центру перспективних досліджень (МЦПД) Олександр Жолудь.

Можна також вважати боргом і невиплату підвищених зарплат і пенсій, відповідно до закону про підвищення соцстандартів, прийнятому Партією регіонів і минулому році, відзначив експерт.

На його думку, за останні місяць-два якогось істотного зростання як по внутрішньому, так і по зовнішньому боргах не відбулося.

Заява М.Азарова була зроблена в контексті того, що на його думку, політика попереднього уряду, у тому числі і боргова, була не зовсім вірною, вважає О.Жолудь.

«Статистика по внутрішньому держборгу щонеділі оновлюється на сайті НБУ, і ми можемо подивитися, що зростання боргу було, оскільки був значний попит на держоблігації, але він явно не був настільки великий, - відзначив експерт. - Що стосується зовнішнього боргу України, то інформації про вихід країни на зовнішній ринок держпозик не було. Уряд не робив якихось істотних змін щодо фінансування і обслуговування ні зовнішнього, ні внутрішнього боргу».

Коментуючи доручення глави уряду Сергію Тігіпку прийняти заходи для стабілізації цін, О.Жолудь відзначив, що і раніше уряд В.Януковича, в якому був і М.Азаров, намагався регулювати ціни, але статистика щодо інфляції в період прем'єрства В.Януковича свідчить, що після таких рішень динаміка зростання цін не змінювалася. «Навіть якщо формально щось буде прийнято, то воно не виконуватиметься і буде така ж ситуація, як і в попередні рази, коли приймалися рішення щодо обмеження цін», - сказав експерт.

У 2010 р. сільське господарство не стане чинником зростання ВВП, - експерт.

Wed, 17 Mar 2010 12:23:00 +0200

У 2010 р. сільське господарство не стане чинником зростання ВВП України, вважає економіст інвестиційної компанії Astrum Investment Management Олексій Блінов.

За його словами, це в першу чергу пов'язано з очікуванням нижчого урожаю зернових у порівнянні з 46 млн т, зібраними в 2009 р.

Крім того, експерт відзначив, що хоча тваринництво і продукує планомірне зростання, його показники приховують істотну проблему - поголів'я великої рогатої худоби падає, і ознак розвороту тенденції не видно.

Головним завданням НКРЕ стане формування нового типу ринку електроенергії, - С.Тітенко.

Tue, 16 Mar 2010 17:11:00 +0200

Головним завданням Національної комісії регулювання електроенергетики (НКРЕ) найближчим часом стане формування нового типу ринку електроенергії. Про це в коментарі РБК-Україна заявив народний депутат від Партії регіонів Сергій Тітенко, якого призначено Кабміном на посаду голови НКРЕ. "Новий тип ринку електроенергії передбачає стимулюючу тарифоутворення, залучення в галузь великих інвесторів", - зазначив С.Тітенко, який керував НКРЕ з з квітня 2004 р. по лютий 2005 р. і в 2007 р. Він також вичленував завдання для НКРЕ з доопрацювання нормативної бази, що регулює плату за приєднання електроустановок до електричних мереж. "Зрозуміло, займемося і тарифами, щоб було чітко і зрозуміло - коли і на скільки їх підвищувати", - резюмував С.Тітенко.

Активи українських банків в 2010 р. залишаться на нинішньому рівні, - аналітик.

Tue, 16 Mar 2010 11:58:00 +0200

Поновлення такого ж зростання українських банківських активів, що спостерігався до початку кризи, малоймовірне внаслідок високого рівня проникнення банківських послуг на рівень населення, обмеженням доступу до дешевих зовнішніх позик та регулятивних обмежень. Про це в коментарі РБК-Україна сказав аналітик ІК "Phoenix Capital" Дмитро Бородай. "Відношення загальної кількості кредитів до ВВП на рівні 79% поставила Україну на одне з перших місць по проникненню банківських послуг серед країн Центрально-Східної Європи, де середній показник становить 61%. Зниження припливу іноземного капіталу також знизить темпи зростання активів українських банків. Обмежений доступ до ринків капіталу, разом зі зниженням інтересу до українського банківського сектора з боку стратегічних інвесторів, зробили негативний вплив на ресурсну базу банків. А регулятивні обмеження, які обмежують кредитування в іноземній валюті також не сприяють зростанню українського банківського сектора, так як недолік дешевих довгострокових кредитних коштів у гривні знизить кількість кредитних операцій на внутрішньому ринку", - сказав Д.Бородай. Активи банків в 2004-2007 рр. зростали в середньому на 56% на рік, і досягли $ 123 млрд., випередивши країни Центральної та Східної Європи за темпами зростання. Високі показники зростання пояснюються в першу чергу активним економічним розвитком протягом цього періоду, зростанням доходів населення, зниженням процентних ставок і доступністю дешевих зовнішніх позик. Приплив акціонерного та боргового капіталу призвів до безпрецедентного зростання зовнішнього боргу в банківському секторі, який зростав в середньому на 114% протягом 2004-2007 рр. "Нарощування банківських активів підігрівалося розвитком міжбанківського кредитування. 50% таких кредитів було видано материнськими банками для фінансування їхніх українських дочок. Вільний доступ до ресурсів материнських банків і зовнішніх ринків капіталу змінив структуру ресурсної бази українських банків. Частка корпоративних і роздрібних депозитів у загальній структурі фондування сумарно знизилася з 72% у 2003 р. до 42% в 2010 р., що відображає високу залежність від міжбанківського кредитування. Протягом останніх семи років, ставлення коефіцієнт кредити/депозити в секторі виріс з 120% до 235%, при цьому найбільший ріст спостерігався в 2008 і 2009 рр., що частково пояснюється девальвацією гривні", - сказав аналітик.