Меткомбинат «Запорожсталь» будет продан в ближайшем будущем со зна­чительным дисконтом к рыночной цене. Такое мнение РБК-Украина высказал аналитик Phoenix Capital Александр Макаров, комментируя информацию о том, что собственники «Запорожстали» активизировали поиск покупателя на свои металлургические активы.

«Мы видим веские причины, вследствие которых «Запорожсталь» (ZPST) может быть продана ее текущими владельцами, что приведет к росту цен на акции компании. Акционеры компании поддержали проигравшую сторону на прошлых президентских выборах, поэтому для них выход из бизнеса может стать приоритетным с целью избежать таким образом возможных конфликтов с оппонентами в действующей власти», - отметил он.

В то же время, по словам аналитика, несмотря на то, что собствен­ники стремятся получить максимально высокую цену, они находятся в ограниченных временных рамках и должны действовать быстро. «Наи­более вероятна продажа «Запорожстали» группе «Метинвест», но если те­кущие собственники проявят большую гибкость, компания может быть успеть продана ArcelorMittal», - считает он.

Как отмечает эксперт, «Метинвест Холдинг» заинтересован в вертикальной интеграции с «Запорожсталью», поскольку обеспечивает две трети потребностей завода в железорудном сырье и более двух третьих по коксу, а ArcelorMittal рассматривает возможности консолидации на территории Украины и представители компании уже посетили «Запорожсталь.

По мнению А.Макарова, если сделка M&A состоится, это приведет к росту цен акций более чем на 30% в течение нескольких недель. «Мы считаем, что ZPST может быть привлекательной возможностью для инвесторов, склонных к приобрете­нию высокорискованных ценных бумаг», - сказал он.

По его словам, если покупателем выступит группа «Метинвест», официальная информа­ция появится со значительным опозданием, так как группа постарает­ся избежать проблем с согласованиями в Антимонопольном комитете Украины. «Вероятно, мы увидим смену текущих акционеров на неизвест­ные оффшорные компании, но явным сигналом завершения сделки бу­дет назначение нового руководства, связанного с группой», - отметил он.

По мнению эксперта, исторические результаты работы «Метинвест Холдинга» или ArcelorMittal свидетельствуют, что эти компании могут стать более эффективным соб­ственником для «Запорожстали», чем текущие акционеры. «Начиная с 2007 г. «Запорожсталь» стала компанией с одним из наиболее высоких уровней трансфертного ценообразования в отрасли. Будучи одним из наиболее прибыльных ме­таллокомбинатов в прошлом, в настоящее время «Запорожсталь» являет­ся одним из наименее рентабельных предприятий», - напоминает он.

Таким образом, если M&A сделка произойдет, компания сможет значительно улучшить свои финансовые показатели и вернуться к своему историческому среднеотраслевому уровню рентабельности, резюмирует аналитик.